Notas económicas sobre Nicaragua en enero-mayo de 2022. Con base en datos oficiales

3 07 2022

CÓMO MARCHÓ LA ECONOMÍA DE NICARAGUA ENERO-MAYO DE 2022

  • La tasa de variación interanual del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) promedio anual en abril, publicada por el BCN, fue positiva en el nivel de 9.84%.
  • La tasa de inactividad laboral publicada por el INIDE fue igual a 32.9% de la población en edad de trabajar en el cuarto trimestre de 2021.
  • En mayo, según el INIDE, el IPC mostró una inflación anual de 10.61%. La inflación interanual del IPC Subyacente (IPCS), que excluye los precios volátiles de los combustibles y de los alimentos, fue 7.96%.
  • De los 199,731 puestos de trabajo destruidos en 2018-2020, hasta abril de 2022 se han restablecido 73,072 puestos de trabajo en el sector formal de la economía hasta 790,555. No se han restablecido 126,659 puestos.
  • En enero-mayo de 2022, de acuerdo con datos del CETREX, el total acumulado de las exportaciones de bienes tuvo el siguiente comportamiento: aumento de 1.7% en el volumen y el alza de 18.2% en el valor FOB. El 46.7% del total de US$1,820 millones se destinó al mercado estadounidense.
  • Al 31 de mayo de 2022, con base en datos del BCN, los aspectos más relevantes del mercado monetario-financiero fueron, con respecto a diciembre de 2021: la contracción de C$4,906 millones de la base monetaria, el aumento de US$133 millones en los depósitos en moneda extranjera, el aumento de C$543 millones en los depósitos en moneda local y la caída de C$3,296 millones en la oferta de dinero (M1A).
  • De acuerdo con datos de la SIBOIF, el aumento interanual del saldo de crédito a mayo fue del orden de 10.8% y la cartera en riesgo, como proporción de la cartera bruta de crédito, cayó de 12.8% en diciembre de 2021 a 11.5% en mayo de 2022.
  • Con datos del MHCP en millones de córdobas, en enero-marzo de 2022 el Balance del Gobierno Central -en porcentajes del PIB pronosticado por COPADES para 2022- fue el siguiente: (i) ingresos totales, 6.20%, de los cuales ingresos tributarios, 5.78%; (ii) gastos totales, 4.94%, de los cuales gastos corrientes, 4.15%, y gasto de capital, 0.79%; y (iii) el superávit fiscal fue igual a 1.26%.
  • En enero-mayo 2021, el saldo de las reservas internacionales brutas (RIB) se incrementó US$308 millones, hasta US$4,354 millones.
  • Se mantuvo la estabilidad macroeconómica, ahora concentrada en el comportamiento del tipo de cambio oficial: al 31 de mayo, el saldo de las RIB, fue equivalente a 3.34 veces el saldo de la base monetaria, mayor que la condicionalidad de 2.5 veces, y a 7.28 meses de importaciones de bienes CIF, que está dentro del rango de [5 meses, 10 meses].

EFECTOS POSITIVOS DE ORIGEN INTERNO EN LA ECONOMÍA DE NICARAGUA

*             “Efecto base” alto con desaceleración del crecimiento de la oferta global y de la demanda global.

*             Estabilidad cambiaria, a pesar de fuertes presiones inflacionarias, gracias a la política macroeconómica restrictiva.

*             Política fiscal restrictiva, pero a favor de la inversión pública.

EFECTOS NEGATIVOS DE ORIGEN EXTERNO EN LA ECONOMÍA DE NICARAGUA

*             El mundo continúa afectado por las variantes del Covid-19, y por el conflicto geopolítico y militar de Rusia y Ucrania.

*             Fuertes presiones inflacionarias, principalmente por shocks de oferta.

*             Condiciones económicas externas más restringidas.

*             Desaceleración económica mundial afectaría la dinámica de las exportaciones.

LAS CAUSAS DE LA INFLACIÓN POR EL SHOCK DE OFERTA EN NICARAGUA

1.            El efecto del problema geopolítico y militar entre Rusia y Ucrania.

2.            El resurgimiento de las variantes del Covid-19.

3.           La exacerbación de los cuellos de botella de las cadenas de suministro de bienes intermedios y finales.

4.           El retroceso de la globalización y el retorno a diversas formas de proteccionismo. La globalización ha creado una vasta red de interdependencias. El sistema ahora se enfrenta a una prueba nueva y única.

LA INFLACIÓN POR SHOCK DE DEMANDA NO ES SIGNIFICATIVA EN NICARAGUA. ¿POR QUÉ?

1.            La política monetaria es contractiva, porque reduce el saldo anual de la base monetaria.

2.           La política fiscal es contractiva, porque congela el gasto público, pero con un aumento de la inversión pública.

3.           El deterioro del poder adquisitivo del salario promedio del sector formal de la economía en el período 2018-2021.

4.            El leve aumento del empleo formal desde 2019.

5.            La tasa de inactividad afectó al 32.6% de las personas en edad de trabajar en 2021.

6.            La contracción del crédito bancario al sector privado (Caída de  la razón Crédito/PIB).

7.           La aceleración de la tasa de inflación de los precios internacionales del petróleo, de la energía, de los metales y de los alimentos.

8.            La reducción continua del exceso de la demanda interna sobre la producción interna.

(C + I + G  > PIB), en el período 2018-2021.


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