Asteriscos monetarios y financieros de Nicaragua en 2019

26 01 2020

Con base en datos oficiales del Banco Central de Nicaragua (BCN) y de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SIBOIF), los cuatro resultados de la política monetaria en 2019 fueron:

•             Aún con la expansión monetaria de C$2,805 millones observada en noviembre y diciembre de 2019, la política monetaria en 2019 fue contractiva: el BCN “esterilizó” C$3,778 millones del mercado.

•             El aumento anual de las reservas internacionales brutas administradas por el BCN fue US$136.3 millones; pero el saldo de dichas reservas, US$2,397.4 millones, representó 2.35 veces el saldo de la base monetaria, 15 centésimas por debajo del nivel mínimo de la condicionalidad de estabilidad macroeconómica. 

•             La tasa de inflación anual fue igual a 6.13%, pero fue acelerada en 3 puntos porcentuales por la reforma de la Ley de Concertación Tributaria.

•             La tasa de devaluación anual fue igual a 4.66%, al reducirse la tasa de deslizamiento del tipo de cambio oficial de 5% a 3% anual a partir del 1 de noviembre de 2019.

Las fuentes del aumento de las reservas internacionales brutas fueron la cooperación oficial al sector público, la compras de divisas del BCN, y los depósitos monetarios y la cuenta corriente en moneda extranjera, lo cual fue contrarrestado por el pago de la deuda pública externa, la reducción del saldo de encaje en moneda extranjera y la redención de títulos del BCN emitidos en dólares.

El esfuerzo del sector público para proteger la posición de las reservas internacionales administradas por el BCN se manifiesta con el aumento de US$228.8 millones en las reservas internacionales netas ajustadas (RINA), cuyo saldo a fin de año fue US$1,374.4 millones.

El talón de Aquiles de la banca comercial, o sea, el saldo de los depósitos en moneda extranjera, disminuyó US$218.3 millones en el transcurso del año 2019, y reflejó un saldo de US$2,736.4 millones al 31 de diciembre; sin embargo, desde abril el BCN dejó de vender divisas a los bancos comerciales y en el período julio-diciembre de 2019 se observó un leve aumento de US$84.1 millones en el saldo de dichos depósitos.

De la fuga de los depósitos en dólares a partir del 12 de abril de 2018, fecha en que se registró su saldo máximo de US$4,115 millones, aún no retornan al país US$1,379 millones. Los bancos que más resienten la fuga de estos depósitos son BDF, BANPRO, BAC y AVANZ con una disminución que varía entre 33% y 36%.

La oferta de dinero, debido al factor estacional, aumentó en gran forma en diciembre, al elevarse en C$3,700 millones con respecto a noviembre y C$7,420 millones durante el año. Su saldo al 31 de diciembre de 2019 fue igual C$42,543 millones.

La dolarización extraoficial de la economía perdió ímpetu con la crisis actual, al representar el saldo de los depósitos en moneda extranjera el 62% de la liquidez total (M3A) en diciembre de 2019, mientras que en diciembre de 2017 representaba el 68% de M3A.

El rendimiento del capital de las entidades bancarias comerciales del país, es decir, el ratio de la utilidad neta frente al capital en diciembre de 2019 fue del orden de 21.15%, 19 puntos porcentuales menos que el 40.18% registrado en diciembre de 2017.

Las tasas de encaje efectivas semanales sobre los depósitos en córdobas y en dólares, o porcentajes de esos depósitos que la banca comercial deposita en el BCN en concepto de la regulación de la liquidez, no se dispararon para proteger la condicionalidad de la estabilidad macroeconómica.  Al 31 de diciembre de 2019, en córdobas fue 21.1% (la legal es 13%) y en dólares fue 17.7% (la legal es 15%.

Desde marzo de 2019, los inversionistas financieros no se presentaron a las subastas Letras del BCN, por lo cual las operaciones de mercado abierto se redujeron a colocaciones de Letras del BCN con plazo de 1 día. La colocación de Títulos de Inversión, tanto en córdobas como en dólares, emitidos por el BCN a partir de octubre de 2018, no fue significativa en 2019. 

La demanda de divisas del público no bancario ha disminuido. La brecha promedio mensual entre el tipo de cambio de venta del dólar y el tipo de cambio oficial se elevó hasta 1.98% en enero de 2019 y se redujo a 0.21% en diciembre de ese año.

La proporción de la cartera en riesgo, o sea, los préstamos bancarios prorrogados, reestructurados, vencidos y en cobro judicial, con respecto a la cartera total saltó de 4.1% en diciembre de 2017 a 11.6% en diciembre de 2019.

La banca comercial no presenta problemas de iliquidez: la liquidez en córdobas es igual a 38% del saldo de los depósitos en córdobas y la liquidez en dólares es igual a 50% del saldo de los depósitos en dólares.

Entre marzo de 2017 y diciembre de 2019, el número de cuentas de depósitos en el sistema bancario disminuyó de 1,665,730 a 1,499,470, y el número de préstamos se redujo de 1,619,305 a 1,104,248.


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