Los riesgos económicos de Nicaragua son externos

19 07 2015

Presentación1

En julio de 2015, el Fondo Monetario internacional (FMI) volvió a disminuir el ritmo de crecimiento de la actividad económica mundial, desde 3.5% en abril recién pasado a 3.3%. La previsión del desempeño de la economía del principal socio comercial de Nicaragua, Estados Unidos, también cayó de 3.1% a 2.5%, el crecimiento económico de la Eurozona se mantuvo constante en 1.5%, la expansión de los países de economías emergentes y en desarrollo se redujo de 4.3% a 4.2% y la oferta de América Latina disminuyó de 0.9% a 0.5%.

Sin embargo, las perspectivas del FMI sobre el crecimiento económico para 2016 son levemente mejores que las de 2015. Los ritmos de crecimiento económico son los siguientes: el mundo, 3.8%; las economías avanzadas, 2.4%; Estados Unidos, 3.0%; la Eurozona, 1.7%; las economías emergentes y en desarrollo, 4.7%; y América Latina, 1.7%.

Este moderado crecimiento económico se traducirá en un leve aumento de la demanda y del comercio mundial. El ritmo de referencia de las ventas de materias primas de Nicaragua al exterior, en orden de importancia a Estados Unidos, Centroamérica, Venezuela, México y Canadá, y la Unión Europea, siempre estará en función de las compras de las economías avanzadas, del comercio global que tiende a crecer 4.1% en 2015 y 4.4% en 2016, y del producto interno bruto (PIB) mundial, que se eleva de 3.3% en 2015 a 3.8% en 2016.

Algo que comienza a preocupar es que los mercados financieros internacionales tendrán una menor liquidez y esto implicará la presencia de mayores tasas de interés de mediano plazo. Antes de la recesión económica mundial de la cual el mundo aún no ha salido, que fue provocada por la caída de la banca de inversión de Wall Street e iniciada con el colapso de Lehman Brothers en septiembre de 2008, la tasa de interés a plazo de 1 año en Estados Unidos era 3.2% y a junio de este año es cercana a 0.5%, y se espera que comience a elevarse gradualmente después de más de seis años de mantenerla en un nivel cercano a cero.

La expectativa de que el banco central estadounidense (Fed) empiece a subir sus tasas de interés antes de que concluya 2015 ha impulsado el valor del dólar y esto ha conducido a una baja en las exportaciones y el crecimiento económico de Estados Unidos. En otras palabras, el valor del dólar se ha fortalecido frente a otras monedas duras como el euro, el yen y la libra esterlina, lo cual encarece los productos estadounidenses en el exterior, no obstante a junio recién pasado la tasa de inflación interanual de la primera economía del mundo fue igual a 0.1%, por primera vez positiva en los últimos seis meses, y la tasa de desempleo se está acercando al nivel de pleno empleo al reflejar el nivel de 5.3%, pero mucha gente tiene empleo a tiempo parcial.

El FMI informó que la tasa de inflación de las economías avanzadas para 2015 y 2016 es igual a 0.0% y 1.2% en el mismo orden, mientras que la de Estados Unidos, de interés para Nicaragua, es de 0.1% y 1.4% respectivamente. En otras palabras, la inflación no es un problema en la actualidad.

Se ha confirmado la tesis presentada por Consultores Para el Desarrollo Empresarial (COPADES) en el cuarto trimestre de 2014  de que la guerra de precios en el mercado internacional del petróleo no es de corto plazo y será prolongada. El precio promedio mensual del barril de crudo WTI en junio de 2014 fue US$100.19 y en junio de 2015 se había desplomado en 43.8% hasta US$56.31, fluctuando en los primeros seis meses de este año en un rango de US$39.26 (enero) a US$57.15 (mayo).

Los precios internacionales del petróleo, de los combustibles y de las materias primas permanecerán bajos y estables, por lo que se espera que la inflación importada sea baja en el corto plazo. Además, en un mercado que en la actualidad ya produce cerca de 2.5 millones de barriles de petróleo diarios por sobre la demanda, el reciente acuerdo entre seis potencias internacionales e Irán que limita el programa nuclear iraní, y que pone fin a 35 años de enfrentamiento entre Washington y Teherán, provocará otra caída de los precios internacionales del crudo en 2016 al levantarse las sanciones contra el país miembro de la OPEP, que han reducido casi a la mitad sus exportaciones petroleras a poco más de 1 millón de barriles por día.

En ese escenario internacional, la economía de Nicaragua continuará creciendo y, tal como COPADES lo afirmara a finales del año pasado, a partir de 2015 Nicaragua ya entró al estadio de crecimiento económico de 5% a 6% con el inicio de la ejecución del proyecto hidroeléctrico TUMARÍN, y tengo confianza en que se ejecutarán más megaproyectos porque sin ellos la microeconomía continuará estando muy mal -hoy es la principal queja de la población nicaragüense-, aunque la macroeconomía está muy bien, casi excelente, pero es frágil. Los megaproyectos ayudarán a reducir rápidamente el subempleo, la pobreza, la informalidad de la economía nicaragüense y la inseguridad social.

Hay que tener presente que los riesgos económicos acechan desde el exterior. Nicaragua es muy vulnerable ante las fluctuaciones de los precios internacionales de las materias primas o bienes primarios, y ante los factores climáticos, tales como las sequías y las inundaciones. Nicaragua  tiene una alta dependencia de la economía de Estados Unidos en materia de inversiones extranjeras directas, remesas familiares, exportaciones de bienes y turismo, incluso indirecta porque un menor crecimiento económico de la Eurozona, digamos por la crisis griega, puede contagiar a la economía estadounidense por la vía de menores exportaciones a la Eurozona, lo cual provocaría un menor crecimiento de la primera economía mundial y una caída de su demanda de materias primas de origen centroamericano, mexicano y caribeño.

En conclusión, la transición de la crisis económica al crecimiento económico presenta sus altibajos, que significan riesgos para las economías periféricas, en general, y para la economía de Nicaragua, en particular.


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