La economía centroamericana en 2014

21 03 2014

Pese a los problemas puntuales en desempleo y en las finanzas de algunos países europeos, lo que estamos viendo del mundo desarrollado en 2014 es una recuperación productiva generalizada. Algo parecido en el resto del mundo, aunque con moderación en China, cuyo crecimiento económico se está reorientando a favorecer el consumo en vez de las exportaciones y esto obligará a cambiar de bienes a servicios y a disminuir la demanda de materia prima; también saldrán afectados los exportadores de commodities o bienes primarios, e incluso problemas en algunos países emergentes importantes.

COPADES ha realizado el pronóstico económico de Centroamérica para 2014, incluyendo a Panamá que ya se incorporó al Subsistema Económico de la Integración Centroamericana (SIECA), puede resumirse con un crecimiento de la producción de 4.5%, igual al registrado en 2013; se creará un menor número de puestos de trabajo; la brecha comercial externa se mantiene estable en el nivel de 15.4% el PIB y se observarán menores corrientes de recursos financieros provenientes del exterior; su principal reto económico es la sostenibilidad fiscal, porque los ingresos fiscales están afectados por el bajo crecimiento económico; y la inflación no es problema pero sí lo es el desempleo porque se creará un menor número de puestos de trabajo,  

En la región, la economía con la mayor aceleración en su ritmo de crecimiento es Nicaragua, seguido por Costa Rica, mientras que el resto de países observan mejoras, aunque moderadas, impulsadas por bajas tasas de inflación, remesas familiares e inversión extranjera directa. Panamá culmina ciclo intenso de inversión y su crecimiento económico tiende a desacelerarse

El principal riesgo en el ámbito de la producción es el fenómeno climatológico “El Niño”, con una alta probabilidad de ocurrencia, y podría afectar el desempeño productivo en el segundo semestre de 2014 y parte del año de 2015 con sequías y evolución errática del régimen de lluvias, afectando la producción agrícola de la región y elevando el precio de productos básicos. Su impacto en el ámbito internacional también podría impactar temporalmente al alza los precios de commodities y otros productos agrícolas.

La dinámica del mercado de trabajo se deteriora al mostrar la  creación de 705 mil puesto de trabajo en 2013-2014, frente a los 1.6 millones puestos de trabajo en el período 2011-2012. Dado el crecimiento de la población económicamente activa, se observará también un aumento de casi 80 mil personas desempleadas, que contrasta con la reducción de la desocupación en poco más de 92 mil personas entre 2011 y 2012.

La demanda interna, consumo e inversión, desacelera porque la tasas de interés reales, es decir, tasa de interés nominales menos la tasa de inflación, tienden a elevarse por las condiciones financieras más restrictivas  en los mercados internacionales. En el mediano plazo, con el gradual retiro del estímulo monetario (quantitative easing) en la economía de Estados Unidos, las tasas de interés continuarán aumentando y reasignarán el apetito de riesgo de los inversionistas y, consecuentemente, se darán menores corrientes de capital hacia las economías en desarrollo y en los mercados emergentes.

La demanda externa continuará siendo moderada y la caída en los precios de algunos de los principales componentes de la oferta exportable centroamericana conducirá a un magro crecimiento de las ventas externas. Por su parte, la desaceleración de la demanda interna y los bajos precios internacionales mantendrán relativamente deprimido el valor de las importaciones. Por consiguiente, la balanza de pagos centroamericana reflejará un elevado déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos, acompañado de una menor abundancia del endeudamiento público y privado con el exterior y de la inversión de cartera.

En el ámbito de las finanzas gubernamentales, adquiere importancia la recuperación de espacios de acción de política económica, Se observan desequilibrios fiscales marcados en Costa Rica y Honduras, con déficit fiscales de 5.8% del PIB y del 8.0% del PIB respectivamente. Los niveles de déficit y de deuda pública alcanzados como parte de las políticas anti-cíclicas, que se implementaron durante la crisis financiera internacional de 2008 y 2009 a partir de la quiebra de la banca de inversión de Wall Street, lucen hoy elevados. Los países centroamericanos han enfrentado obstáculos considerables que les ha impedido contener el gasto gubernamental en rubros como las remuneraciones y las transferencias corrientes. Paralelamente, una estructura tributaria débil y el bajo crecimiento económico han tenido un impacto desfavorable en los ingresos tributarios, agudizando la problemática fiscal.

No se observan nubarrones inflacionarios en el horizonte. La ausencia de presiones inflacionarias de origen externo y los avances en las reformas que propician una mayor efectividad de la política monetaria se reflejarán positivamente en el nivel general de precios. Los países centroamericanos tienen esquemas  de política monetaria consolidada, pero el único riesgo es la posibilidad de que aparezcan presiones cambiarias si se dan cambios importantes en las condiciones de la liquidez internacional.

En resumen, la evolución externa provoca efectos mixtos en la economía del istmo centroamericano, a saber: (i) un mayor crecimiento económico externo y ganancia en términos de intercambio son elementos de estímulo a la producción interna; (ii) un mayor ingreso potencial proveniente de remesas familiares apoya al consumo privado y la estabilidad externa; (iii) la estabilidad de precios contribuye a mantenimiento de inflación baja; y (iv) el aumento en tasas interés y limitación financiamiento repercute en encarecimiento del crédito y afecta composición de cartera financiera entre moneda nacional y extranjera.

COPADES ofrece desde este momento a las empresas radicadas en Nicaragua, que tienen intereses comerciales, financieros y económicos con el resto de países del istmo, el Seminario de Actualización Empresarial “La Economía de Centroamérica en 2014”, con un detalle de las políticas y tendencias de las principales variables económicas de cada país en particular y de la región en general. Pueden visitar nuestra página http://www.copades-nic.com

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