La economía de Centroamérica en 2012

17 08 2011

La economía centroamericana se relaciona con la economía mundial a través de dos canales, el real y el financiero.

Por el canal real transita el comercio de bienes y servicios, por lo cual las exportaciones, que los economistas llamamos demanda externa, incide en la producción (más exportaciones, más crecimiento del Producto Interno Bruto), el empleo (más exportaciones, menos desempleo) y la balanza de pagos (más exportaciones, menor déficit comercial). El comportamiento de los precios de los bienes exportados y de los bienes importados afecta la balanza de pagos, la inflación y la capacidad de compra de la demanda interna (o sea el consumo y la inversión). Por supuesto que el flujo de remesas familiares (destinado casi todo al consumo de las familias) y de los pagos a los factores de producción (principalmente el pago de intereses de la deuda externa) también inciden en la demanda interna y la balanza de pagos.

A través del canal financiero, los países del istmo financian la inversión y el déficit. La inversión extranjera directa aumenta la demanda interna, la infraestructura productiva y el empleo; por consiguiente, tanto el financiamiento externo al sector público como al sector privado modifican la capacidad de compra. Por otro lado, los movimientos de capitales de corto plazo alteran, a favor y en contra, el mercado de divisas. En el caso particular de Nicaragua, que aún no tiene capacidad de endeudarse en términos no concesionales, depende de la cooperación internacional (donaciones y préstamos) tanto bilateral como multilateral.

Con la vista puesta sobre el posible escenario en 2012, en la actualidad se observa una lenta recuperación de los países de economía avanzadas, afectadas por la pérdida de riqueza y los niveles de desempleo, que continúa desacelerándose por la forma en que los países europeos y Estados Unidos abordan el problema de la deuda pública que conduce a reducir el gasto público y, por ende, la demanda agregada, exponiéndose a una recaída económica que podría arrastrar al resto de países. Ante este panorama, en los países de economía avanzada, los espacios fiscales se han reducido para actuar con una política “anti-cíclica” (por ejemplo, el aumento de la inversión pública en infraestructura económica) y los bancos centrales se limitan a comprar deuda pública y garantizar la liquidez de los mercados con el fin de evitar alzas de las tasas de interés.

El volumen del comercio mundial, aunque dinámico, disminuye su tasa de crecimiento. Los precios de las materias primas se mantienen elevados, pero crecen con un menor ritmo. La liquidez internacional se mantiene alta y las tasas de interés permanecen bajas. Sin embargo, los mercados financieros (las bolsas de valores) se encuentran en un ambiente muy volátil.

Como se oye decir desde hace más de un año, el mundo crece económicamente a dos velocidades. La “nueva normalidad” es bajo crecimiento y alto desempleo en las economías avanzadas, pero en las economías emergentes existe un mayor dinamismo. Los países afectados por los mayores precios de los commodities o materias primas, entre ellos los países centroamericanos, se ven impactados en la tasa de inflación y en la capacidad de gasto.

En resumen, los principales factores negativos en la economía internacional para 2012 son los efectos de contagio por la desconfianza de los mercados periféricos en la eurozona, el enlentecimiento de la economía estadounidense, la prolongación de la recesión en la economía japonesa, el obstáculo de la afluencia de capitales hacia las economías emergentes, el trastorno de las condiciones de financiamiento para los bancos y las empresas,  la reversión de la reciente normalización de las normas crediticias, la decisión de los políticos en las economías avanzadas de no aumentar la inversión pública en infraestructura económica y, por lo tanto, la falta de planes de reforma creíbles para impulsar el crecimiento económico mundial.

La economía del istmo centroamericano transitará en los próximos años en un entorno menos favorable al crecimiento y con precios elevados en materias primas, pero el riesgo de una crisis económica mundial más severa limitaría el acceso a la liquidez internacional y provocaría desequilibrios financieros internos.

El pronóstico económico normal y estable, pero expuesto a severos choques externos, de la región centroamericana incluyendo a Panamá para 2012 es el crecimiento del PIB Real de 3.7% con un PIB Nominal Per Cápita promedio anual de US$4,000,  una tasa de desempleo abierto de 6.3% de la población económicamente activa, un flujo de remesas familiares de US$12,763 millones que igualan el 33% del PIB, exportaciones FOB de US$54,168 millones y de importaciones CIF de US$81,615 millones, un déficit de la balanza comercial de la balanza de pagos equivalente a 16% del PIB, una presión tributaria de 13% del PIB, un déficit fiscal de 4% del PIB, un saldo de la deuda pública externa igual a 21% del PIB, un saldo de crédito bancario inferior al 40% del PIB, y una tasa de inflación anual de 5.6%.

Con una población total de 44.2 millones de habitantes, la región centroamericana continuará recuperándose con altibajos, la inflación se contiene después del choque externo, y el  desequilibrio fiscal se mantiene alto y el desequilibrio externo aumenta pero ambos se financian. Sin embargo, la situación plantea mayores grados de vulnerabilidad a choques externos y la región centroamericana muestra  una menor capacidad de enfrentar una nueva crisis.

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