La economía centroamericana en 2011

24 03 2011

El desempeño de las economías centroamericanas, pequeñas y muy abiertas, está determinado por las condiciones de la economía internacional, las cuales se transmiten por las vías comerciales y financieras.

La producción y el mercado laboral

La economía del istmo centroamericano creció 3.7% en 2010, después de haberse contraído casi medio punto porcentual en 2009, y la trayectoria de dicho crecimiento en 2011 es similar a la del año pasado, al pronosticar COPADES un aumento del Producto Interno Bruto (PIB) Real regional de 3.7% y, excluyendo a Panamá, de 3.2%, de tal manera que el ingreso per cápita promedio anual se elevará alrededor de 2.0%. En precios corrientes o en términos nominales, el PIB alcanzaría el valor de US$161,032 millones y en términos per cápita sería igual a US$3,714. La población total del istmo centroamericano en este año es de 43.4 millones de habitantes.

Hay grandes disparidades a nivel regional en términos del nivel de producto por habitante. Por una parte, Costa Rica y Panamá mostrarán niveles de los más altos de América Latina con PIB nominales por habitante en 2011 estimados por COPADES de US$8,789 y US$8,358 respectivamente. En una posición intermedia se ubicarían Guatemala y El Salvador con productos por habitante en 2011 de US$3,025 y US$3,658, respectivamente. En contraste, Honduras y Nicaragua registran productos por habitante de los más bajos en América Latina: US$1,903 y US$1,183 respectivamente en 2011.

La demanda interna desacelerará su crecimiento por una menor acumulación de inventarios, pero el consumo privado y la inversión aumentarán a un mayor ritmo que el del año pasado debido a las mejores expectativas empresariales y la mayor confianza de los consumidores en la mayoría de los países, aunque el motor de crecimiento vuelve a ser la exportación de bienes y servicios.

Sin embargo, aún con ese desempeño productivo el mercado de trabajo centroamericano no se ha recuperado de los efectos de la recesión económica de 2009, porque la tasa de desempleo abierto se mantendrá en torno al 6.2% de la población económicamente activa en este año.

 El sector externo

En el ámbito del sector externo, vuelve a expandirse el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos hasta US$10,222 millones, equivalentes al 6.3% del PIB (5.3% del PIB en 2010), debido al mantenimiento de la recuperación del nivel de actividad económica y a las alzas de los precios internacionales del petróleo, de las materias primas y de los alimentos, pese al aumento del valor de las exportaciones de bienes y servicios. El valor de las exportaciones de bienes se pronostica en US$46,171 millones, que es 9.5% mayor que el valor registrado en 2010. Por su parte, el comercio intra-regional continuará creciendo en 2011, al preverse un valor total de exportaciones de US$7,426 millones, 13.7% superior en relación con 2010. Las importaciones de bienes CIF totalizarán US$72,734 millones y muestran un crecimiento de 12.2% con respecto a 2010,

El déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos se financiará sin complicaciones debido a los mayores flujos de capital privado, especialmente la inversión extranjera directa y el capital financiero bancario, y de cooperación oficial, principalmente préstamos externos de organismos multilaterales para financiar la inversión pública. En total, la cuenta de capital y financiera de la balanza de pagos muestra un balance positivo de US$11,126 millones, equivalentes a 6.9% del PIB pero aún inferiores al monto de los flujos observados en 2008, un año antes de los efectos de la recesión económica mundial en el istmo.

Finanzas gubernamentales

Se la iniciado el ajuste de las finanzas públicas, aunque ese ajuste ya se observó en 2010 en Nicaragua y Honduras que implementaron reformas tributarias y contención del gasto presupuestario.

El déficit fiscal promedio regional se mantendrá en el mismo nivel observado en 2010, o sea 3.7% del PIB. Los ingresos tributarios tienden a aumentar levemente –Costa Rica es el único país que no ha reformado su política tributaria, y la presión tributaria disminuirá levemente a 14.7% del PIB. Los egresos presupuestarios reflejan los esfuerzos de contención y consolidación fiscal, de tal forma que la relación Gasto/PIB se mantiene en el nivel de 18.6%, que es igual al observado en 2010.

El crédito bancario

El crédito bancario ha comenzado a recuperarse lentamente en 2010 y aunque muestra crecimiento en términos nominales permanecerá estancado como un porcentaje del PIB en el nivel de 36.2% observado en 2010,  el cual es inferior al observado en 2008 de 39.3% del PIB.

Inflación y mercados cambiarios

En promedio, los precios al consumidor en la región centroamericana se acelerarán en 5.6% anual, debido a  la recuperación de la demanda interna y a los mayores precios internacionales del petróleo, de las materias primas y de los alimentos.

Los países que tendrán las mayores tasas inflacionarias son Nicaragua y Honduras, con 9.5% y 8.0% respectivamente, influenciadas por los precios de los combustibles; las dos economías dolarizadas del istmo, Panamá y El Salvador, tendrán las tasas de inflación más bajas, 4.0% y 3.5% en el mismo orden; en Costa Rica y Guatemala, los precios al consumidor se elevarán alrededor del 6%.

Como un resultado del aumento de los precios internacionales de las materias primas, de la expansión de la brecha en la cuenta corriente de la balanza de pagos y de la menor afluencia de capitales externos relacionados con el arbitraje de las tasas de interés, el tipo de cambio se depreciará (o se subvaluará) 1.6% en Costa Rica, mientras que las monedas de Honduras y Nicaragua se apreciarán (o se sobrevaluarán) levemente en 0.5% y 0.7%se depreciarán moderadamente las monedas domésticas de los países centroamericanos. En Guatemala, el tipo de cambio real permanecerá constante.

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